Samenvatting
Om de waarde van een obligatie op de uitgiftedatum te berekenen, kunt u de PV-functie gebruiken. In het getoonde voorbeeld is de formule in C10:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Opmerking: in dit voorbeeld wordt ervan uitgegaan dat het vandaag de uitgiftedatum is, dus de volgende betaling zal over exact zes maanden plaatsvinden. Zie onderstaande opmerking over het vinden van de waarde van een obligatie op een willekeurige datum.
Uitleg
In het getoonde voorbeeld hebben we een 3-jarige obligatie met een nominale waarde van $ 1.000. De couponrente is 7%, dus de obligatie betaalt elk jaar 7% van de nominale waarde van $ 1.000 aan rente, of $ 70. Omdat de rente echter halfjaarlijks wordt betaald in twee gelijke betalingen, zullen er 6 couponbetalingen van elk $ 35 zijn. De $ 1.000 wordt op de eindvervaldag terugbetaald. Ten slotte wordt aangenomen dat het vereiste rendement (disconteringsvoet) 8% is.
De waarde van een actief is de contante waarde van zijn kasstromen. In dit voorbeeld gebruiken we de PV-functie om de huidige waarde van de 6 gelijke betalingen te berekenen plus de aflossing van $ 1000 die plaatsvindt wanneer de obligatie de vervaldatum bereikt. De PV-functie is als volgt geconfigureerd:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
De argumenten die aan PV worden verstrekt, zijn als volgt:
tarief - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
aantal - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
De PV-functie retourneert -973,79. Om positieve dollars te krijgen, gebruiken we een negatief teken voor de PV-functie om het uiteindelijke resultaat van $ 973,79 te krijgen
Tussen betalingsdata van coupons
In het bovenstaande voorbeeld is het relatief eenvoudig om de waarde van een obligatie op een couponbetalingsdatum te vinden met de PV-functie. Het vinden van de waarde van een obligatie tussen couponbetalingsdata is ingewikkelder omdat de rente tussen betalingen niet wordt samengesteld. De PRICE-functie kan worden gebruikt om de "schone prijs" van een obligatie op een willekeurige datum te berekenen.
Meer detail
Zie dit artikel op tvmcalcs.com voor een meer gedetailleerde uitleg over de waardering van obligaties.
